2013年03月28日大豆豆粕早盘分析摘要

【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周三收高，因在美国农业部季度库存报告及3月种植意向报告在周四公布前，投资者调整头寸，且看涨的套利交易带动玉米价格上升。国内目前我国东北部分港口玉米收购价格走高，南方港口走软，东北产区稳中趋升，华北产区相对稳定，南方销区需求依旧不振。操作上，少量多单持有。

(唐少明)【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。

2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年1月进口大豆478万吨，2月进口大豆290万吨，1-2月累计进口768万吨，累计数量同比减少9.0%，金额同比增加9.1%。

（于瑞光）【大豆基本面】美国农业部报告前市场交投谨慎，周三CBOT大豆市场温和反弹，静待报告指引。美国农业部将于今晚公布季度库存报告和新季作物播种面积报告。分析师平均预期截至到3月1日的美豆库存为9.35亿蒲，为9年来的最低水平；预期新季美豆面积将达到7839.4万英亩的创纪录高位，高于上年的7719.8万英亩。

总体来看，市场对于美豆库存紧张情况早有预期，而来自美豆播种面积上的利空压力将持续对价格产生影响。目前国内产区大豆价格维持稳定，来自国家粮食局的消息显示，截至3月20日，黑龙江、吉林等6省区收购大豆323.7万吨，同比减少298.4万吨，国储为主要售粮渠道。大豆水分含量偏高，贸易商入市不积极，价格涨跌幅度有限。港口大豆库存量降至约410万吨，中国市场仍受到进口大豆到货量不足因素支撑，油厂对豆粕的挺价动力依然较强，受制于库存压力和消费低迷，豆油价格延续低迷走势。

（于瑞光）【连豆今日操作建议】美农业部报告前美豆市场窄幅波动，库存报告上的利多与播种面积上的利空同时并存，市场观望氛围增加，美豆整体仍处区间振荡走势。连豆在产量下降、种植成本增加及收储政策提振等因素影响下底部较为坚实，但现货需求平稳，国内食品豆价格稳中偏强，产区油用大豆表现一般，各方维持谨慎思路致使价格难有大的涨跌。

预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者减持大豆前期多单，合理控制仓位以规避报告风险，等待市场回调充分后再择机低位买入大豆多单。（于瑞光）【连豆粕今日操作建议】美豆继续区间振荡走势，市场倍加关注本周面积报告及季度库存报告提供的新指引。美豆面积增加将为美豆产量恢复奠定基础，面积报告的利空影响可能超过季度库存报告的利多影响。受国内港口大豆到货量不足及中国买家大量取消巴西大豆订单影响，国内豆粕市场整体表现偏强，但由于生猪及禽蛋养殖效益下滑，市场补栏热情下降，养殖前景不佳恐拖累远期豆粕需求。

预计今日连豆粕延续振荡行情，建议投资者在报告前合理控制仓位，减少单边持仓量，豆粕买5卖9的套利组合仍可继续持有。（于瑞光）【油脂今日观点】美豆的振幅缩窄至狭小的区间，等待今日面积及库存报告的公布，这将作为新季美国大豆登台表现的首秀，因此额外引人关注，虽然面积扩增似乎缺乏悬念。油脂盘面也多表现震荡，国内油脂整体维持震荡但日内绞杀激烈，并不容易持有操作。

在8000与20日均线中的狭小震荡区间中暂时保持震荡思路观望为主。（杨久尊）。

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